传统经济理论假设人们在做出财务决策时是理性的。那么，什么是行为金融学？这是一种经济理论，可以解释通常不合理的财务行为，例如信用卡超支或市场低迷期间的恐慌性抛售。人们经常根据情绪而不是理性做出财务决策。1
行为金融学使用金融心理学来分析投资者的行为。根据行为金融学，投资者并不理性。相反，他们存在认知偏见和有限的自我控制，导致判断失误。2继续阅读以了解有关行为金融学原理的更多信息。
行为金融学的历史
行为金融学的概念可以追溯到 1912 年，当时乔治 加拿大 whatsapp 数据 ·塞尔登发表了《股票市场心理学》。然而，该理论在 1979 年才开始流行和发展，当时丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基提出，大多数投资者倾向于根据主观参考点做出决策，而不是客观地选择最佳方案。3
一年后，理查德·塞勒提出了“心理账户”的概念，即人们根据金钱的功能（例如是用于退休还是大学教育）对其有不同的看法。最终，他们的工作成为认知心理学和金融行为偏见研究的基础，在行为金融学领域占有重要地位。
金融心理学
根据行为金融理论，有几种认知偏见会 什么是行为金融学
影响投资者的判断。了解最常见 基本都是两千或者 的认知偏见可以帮助您避免这些偏见，从而做出更理性的决策。
过度自信
大多数人往往高估自己在许多方面的能力。例如，65% 的美国人认为他们的智力高于平均水平，73% 的人认为他们的驾驶技术高于平均水平。5
当你高估自己对市场或某
只特定股票的了解程度时，你就会倾向于做出冒险的决定，比如试图把握市场时机，即试图预测买入或卖出股票的最佳时机，或者过度投资高风险股票，而这些股票更有可能亏损。
从众心理
人类是社会动物，所以随波逐流是我们的天性。从人人都穿 什么是行为金融学 的热门新时尚潮流，到需要提前几个月预订的拥挤餐厅，人们往往会根据其他人的行为做出选择。
在许多情况下，从众心理是适当且无害的——唯一持久的伤害是你的孩子们会嘲笑（并最终试图模仿）的旧照片。然而，在金融市场中，从众心理可能导致资产泡沫，即股票等资产的价格迅速上涨但最终会下跌，以及市场崩溃，即大量投资者抛售股票。6
例如，最近的硅谷银行倒闭很大程度上 英国电话号码 就是由社交媒体谣言引发的，最终成为美国历史上第二大银行倒闭事件。7
损失厌恶
即使人们的收益大于损失，他们也更能感受到损失的痛苦，而不是收益的兴奋。从财务角度来看，投资者通常会持有他们应该卖出的股票，以避免亏损。相反，他们可能会过早卖出以避免进一步亏损，而等待市场反弹才是更好的选择。通常，具有强烈损失规避倾向的投资者的投资组合过于保守，表现低于市场规范。8
确认确认偏差解释了为什么
两个持有相反观点的人听到相同的信息后，都会认为这些信息支持自己的观点。当你坚定地持有某种信念时，你会更看重支持你信念的证据，同时尽量减少与之相反的证据。9
在金融领域，确认偏差可能导致你忽视投资策略或不属于你投资范围的资产，从而错失重大增长机会。你还可能因为没有充分分析风险而在一个领域投入过多。
行为投资
虽然偏见是行为金融学的一个关键组成部分，但该理论中还有其他关键要素。
启发式
启发式方法是一种简化问题的过程，当您没有足够的信息来做出“完美”的决定时。在这些情况下，您可能会使用捷径或经验法则来做出感觉正确的决定。启发式方法简化了决策过程，这意味着它们也简化了财务决策过程。如果没有它们，您将不得不花费更多时间做出决策。但是，依赖启发式方法而不仔细分析投资选择可能会导致不合理或错误的决策。10
心理账户
在心理账户中，你会根据获得金钱的方式赋予金钱 什么是行为金融学 不同的价值。例如，如果你买了一张中奖彩票，即使你仔细预算了你的薪水，你也可能会在一次冲动的购物狂欢中把钱全部花光。这可能会导致不合理的财务决策。11
锚定定是一种启发法
涉及潜意识地使用不相关的信息作为参考点。历史值是常见的锚点。例如，如果你以 100 美元的价格购买了一只股票，但它开始贬值，你可能会忍不住继续持有，因为你不想以更低的价格卖掉它。
销售人员利用锚定效应，以远高于市场价的价格开始谈判。虚高的价格起到了锚定作用，因此当价格下降时，看起来会很划算。12
行为金融学为何重要
了解行为金融学可以帮助您更好地服务客户。能够使用行为经济学和金融学帮助客户识别和克服金融偏见和错误启发式方法的金融专业人士将能够提供更有价值的建议。此外，行为金融学专家被视为金融行业的思想领袖，这可以进一步促进您的职业发展。13
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虽然经济理论根植于数字和公式，但人们却不那么容易受到约束和分类。了解人们行为的驱动因素对于充分理解任何人类活动都至关重要，而金融是一项独特的人类活动。
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